Fitch присвоило рейтинг еврооблигациям Aloqabank

Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings 11 мая 2026 года присвоило ожидаемые кредитные рейтинги планируемому выпуску еврооблигаций в долларах США, размещаемых узбекским АОКБ «Алоқабанк» (Aloqabank). Об этом говорится в сообщении агентства.

Речь идёт о долгосрочных ожидаемых рейтингах на уровнях «BB(EXP)» и «B(xgs)(EXP)». В Fitch уточнили, что присвоение окончательных рейтингов будет зависеть от предоставления финальной документации, соответствующей ранее раскрытой информации эмитента.

По предварительным данным, еврооблигации Aloqabank будут выпущены в долларах США и предусматривать фиксированную ставку купона. Бумаги будут иметь статус старших необеспеченных обязательств с равным приоритетом по отношению к другим аналогичным обязательствам банка.

В агентстве пояснили, что рейтинг «BB(EXP)» отражает умеренные ожидания относительно вероятности поддержки банка со стороны государства Узбекистан.

Такая оценка основана на государственном участии в капитале банка, практике предоставления ему капитальной и финансовой поддержки, а также его роли как агентского института правительства в программах льготного кредитования, включая поддержку молодых предпринимателей. Дополнительным фактором называется сравнительно низкая стоимость возможной поддержки по отношению к государственным резервам.

Отдельно отмечается, что рейтинг без учёта государственной поддержки соответствует базовому уровню жизнеспособности банка (Viability Rating) на уровне «b», что отражает самостоятельные финансовые характеристики учреждения.

Условия выпуска еврооблигаций включают финансовые ковенанты, связанные с соблюдением нормативов достаточности капитала и ограничениями на выплату дивидендов.

Также предусмотрены механизмы защиты инвесторов, включая пут-опцион, позволяющий держателям облигаций требовать досрочного погашения в случае утраты государством контроля над банком, если только контроль не переходит к структуре с рейтингом не ниже суверенного уровня Узбекистана. Эмитент, в свою очередь, получает право на досрочный выкуп облигаций через колл-опцион.

Таким образом, выпуск еврооблигаций Aloqabank рассматривается как инструмент привлечения внешнего финансирования при сохранении значительной роли государства в корпоративной и финансовой архитектуре банка, что и определяет уровень кредитной оценки со стороны Fitch Ratings.